http://www.c114.net ( 2012/7/31 09:10 )
導讀：MarketWatch專欄作家德沃拉克(John C. Dvorak)認為，Facebook很可能已經結束了成長階段，成為了一家成熟企業，因此當前這種高成長型股票的市盈率顯然是不合適的，該股價格不該超過10美元。

以下即德沃拉克的評論文章全文：

Facebook可是一支只值7美元的股票？

至少在周四，我們已經聽到有專家在電視臺做出這樣的結論了，他說，該公司的成長機會已經終結，現在已經走向穩定，因此股價就是7美元。

如果我們仔細研究整個市場，試圖理解社交媒體運動的全部，以及Facebook(FB)在這個世界上的地位，我們會發現，這么說或許是對的。Facebook還會變得更大嗎？未來真的不會有什么好的變化發生嗎？

說到全球第一社交網站，我們確實有太多的問號等待打開。我需要澄清的是，我自己并不是Facebook的用戶，但是我完全可以理解人們覺得他有多么有用。它可以讓你和老朋友保持聯絡，使得已經失散的人們重逢。總之，我們有許多理由去使用Facebook。

這些都不錯，可是，成長前景在哪里？

現在，許多投資者和分析師實際上都在假設Facebook還沒有達到潛力最大化釋放。可是，如果其實已經最大化了呢？這就意味著，若是沒有廣闊的成長前景，他們大約60的市盈率就是不合理的。實際上，這是一家成熟的公司，市盈率應該和其他的成熟企業一樣，在10到15左右。

這樣的市盈率對應的，就是10美元以下的股價。

這家公司的另外一個壞消息在于，許多人都在一再強調，說扎克伯格(Mark Zuckerberg)其實并不是一個合格的首席執行官。無休止的挑剔和含沙射影最終會影響公司高層，甚至讓首席執行官本人坐臥不安。一旦有一天扎克伯格辭職，我們就真的該做空Facebook了！

總而言之，我看不到任何跡象顯示，扎克伯格可以變魔術一樣讓Facebook完全成為他夢想中那樣。接下來該做什么？太多的人提出了太多的“建議”。

不妨先來了解三條顯然現在已經夭折的。

搜索引擎：我想，這樣的想法或許現在還沒有被放棄，而谷歌(GOOG)對此也會嚴肅看待。這一理念是，既然你有那么多朋友和你想法一致，那么就可以構造一個搜索引擎，利用人群的力量，朋友的力量，來提供比谷歌對你更有效的結果。很多預言家都說這會殺掉谷歌。可是，谷歌為什么還活著？

推特殺手：人們使用Facebook傳遞信息的方式和使用推特或者Google+是非常相似的，而Facebook還提供更多的功能和特色，比如那個白癡一般的“喜歡”鍵。可是，推特為什么還活著？

移動電話：這是個相當時間以來一直時隱時現的理念。據說，Facebook手機可以迎合那些社交網絡上癮者的需求，可是實踐起來卻不容易。其實也有其他的設備公司試圖銷售這樣的產品，但是卻沒有獲得過真正意義上的成功。我已經厭倦了一次又一次聽人說起，Facebook正在考慮他們的移動策略，但是我卻不知道那到底是什么。我現在只想問：為什么會拖這么久？

當然，或許還會有一些新的游戲，新的社交附加功能，以及對應的新的第三方理念帶來的營收出現，可是這些又能有多大的影響？

現在，我們只能越來越懷疑Facebook的成長階段其實已經結束，結束的標志就是IPO。現在，他們其實已經“年老色衰”了。

因此，扎克伯格迄今為止或許還知道自己在做什么，知道Facebook應該是什么樣子，但是他畢竟不是貝佐斯(Jeff Bezos)——貝佐斯才真正知道該怎么賺錢。

扎克伯格總是強調，錢并不是關鍵。他現在還在這么說。或許，或許還有一些投資者會相信這樣的說法？

作者：子衿   來源：新浪科技